Investorlar stagflyatsion muhitga duch kelganidan beri bir muncha vaqt o‘tdi va kelgusi o‘n yil ichida ular stagflyatsiyaga duch kelishi mumkinligini biladi.
Financial Times nashri investorlarni stagflyatsiyadan ogohlantirdi.
Stagflyatsiya — sekin iqtisodiy o‘sish va nisbatan yuqori ishsizlik yoki iqtisodiy turg‘unlik bilan tavsiflanuvchi holat. Bu esa bir vaqtning o‘zida inflyatsiya bilan birga keladi. Stagflyatsiyani muqobil ravishda yalpi ichki mahsulotning pasayishi bilan aniqlash mumkin.
Stagflyatsiyada nominal xarajatlarning yuqori o‘sishini ishlab chiqarilgan mahsulotlar miqdori bilan qondirish mumkin emas, natijada inflyatsiya maqsadli darajadan yuqori bo‘ladi.
Siyosatchilar bir vaqtning o‘zida inflyatsiya va o‘sish maqsadlariga erisha olmaydi, bu ularni ikkalasidan birini tanlashga majbur qiladi.
Iqtisodiyotlarning bir vaqtning o‘zida zaiflashuvi tufayli Yevropada bu tanlov juda qiyin: nominal xarajatlar yuqori energiya narxlari bilan o‘zlashtirilib, kamroq real o‘sishni yuzaga keltirmoqda, yevroning pasayishi esa import narxini oshirmoqda.
AQSHda pul-kredit siyosatining keskinlashuvi iqtisodiy o‘sishni sekinlashtira boshlagani, bu esa iqtisodiy tanazzulga olib kelishi haqida dastlabki belgilar mavjud.
Stagflyatsiyaning investitsiya oqibatlarini tushunish uchun investorlar barcha aktivlar iqtisodiy o‘sish va inflyatsiyaga nisbatan noxolisliklarga ega ekanligini tushunishi kerak.
Tarixan qimmatli qog‘ozlar stagflyatsion davrlarda eng yomon ishlaydigan aktiv bo‘lib kelgan, chunki ular o‘sish sur’atlarining pasayishiga ham, inflyatsiyaning o‘sishiga ham zaifdir.
Kredit va ko‘chmas mulk kabi o‘sishga sezgir bo‘lgan boshqa aktivlar ham bu davrda yomon ishlaydi.
Odatda stavkalar oshgani sayin, mavjud obligatsiyalar bo‘yicha daromadlar kamroq jozibador bo‘lib ko‘rinishi mumkin, bu esa narxlarni pasaytiradi.
Stagflyatsiya davrida inflyatsiya bilan bog‘liq obligatsiyalar va oltin eng yaxshi ishlaydi, birinchisi ham zaif o‘sishdan, ham inflyatsiyaning o‘sishidan foyda ko‘radi.
Markaziy banklar qanday munosabatda bo‘lishi stagflyatsion muhit qanday sodir bo‘lishining yana bir asosiy hal qiluvchi omilidir.
Umuman olganda, agar pul-kredit siyosatining o‘rtacha darajada keskinlashuvi kuzatilsa va xavflar kamaysa, aktivlar yaxshi ishlashda davom etadi.
Stagflyatsiyani amalga oshirishning turli usullari mavjud va har qanday yangi muhit o‘ziga xos qiyinchiliklarni keltirib chiqaradi.
Ammo investorlar aktivlarning o‘sish va inflyatsiyaga bo‘lgan moyilligini tushunishi kerak. Dunyo o‘zgarish nuqtasiga kelib qolgan.
Izoh (0)