Узбекистан и Казахстан, две крупнейшие экономики Центральной Азии, продолжают свой путь экономического развития, сталкиваясь с различными вызовами и возможностями. В условиях глобальных и региональных изменений обе страны стремятся к устойчивому росту, однако их подходы к решению внутренних и внешних проблем существенно различаются.
Узбекистан: Внутренняя поддержка и валютные риски
Экономика Узбекистана находится под значительным влиянием девальвации национальной валюты — сума, что создаёт трудности для внешнеторговых операций и обслуживания валютных обязательств. Тем не менее, правительство активно поддерживает банковский сектор, вливая значительные финансовые ресурсы, чтобы снизить негативное влияние девальвации и укрепить внутренний рынок.
В 2024 году правительство Узбекистана направило значительные средства в банковскую систему, включая 500 млрд сумов и $500 млн в виде поддержки, что способствует улучшению качества кредитных портфелей и снижению доли проблемных кредитов с 2,7% до прогнозируемых 2-2,5% в ближайшие 12-18 месяцев. Однако главной проблемой остаются валютные риски для предприятий, которые взяли кредиты в иностранной валюте, не имея при этом источников валютных доходов. Значительная часть этих рисков сосредоточена в Центральном банке Узбекистана, на который приходится около четверти всех активов банковского сектора.
Несмотря на значительные валютные колебания, государственные гарантии, покрывающие более половины кредитного портфеля, позволяют снизить потенциальные убытки и удерживать устойчивость банковского сектора.
Moody’s прогнозирует, что благодаря продолжающейся поддержке со стороны правительства и улучшению качества кредитных портфелей, Узбекистан сможет успешно преодолеть текущие экономические вызовы.
Казахстан: Диверсификация и внешние инвестиции
Казахстан демонстрирует значительные успехи в диверсификации экономики и сокращении зависимости от экспорта нефти и газа. Это позволило стране получить самый высокий в своей истории кредитный рейтинг от Moody’s — Baa1 с прогнозом «Стабильный». Данное признание отражает положительные изменения в экономической политике страны, направленные на привлечение иностранных инвестиций и развитие новых секторов экономики, таких как транспортная инфраструктура и информационно-коммуникационные технологии.
Одним из ключевых факторов успеха Казахстана стало развитие Транскаспийского международного торгового маршрута (ТМТМ), который позволил стране укрепить свои позиции в качестве логистического хаба в Центральной Азии. Перенаправление торговых потоков через Казахстан на фоне санкций против России способствовало привлечению иностранных инвесторов, заинтересованных в сотрудничестве в таких отраслях, как автомобилестроение, фармацевтика и высокие технологии.
Тем не менее, несмотря на успехи, Казахстан сталкивается с внешними рисками. Moody’s предупреждает, что возможное ухудшение геополитической ситуации в регионе и введение вторичных санкций могут негативно повлиять на экономику страны. Также значительную угрозу представляет возможное падение цен на нефть, что может ослабить экономические показатели. Однако высокая степень диверсификации экономики и стратегические инвестиции в новые сектора позволяют Казахстану сохранять устойчивость перед лицом этих рисков.
Экономические стратегии Узбекистана и Казахстана показывают два различных подхода к развитию на фоне глобальных изменений. Казахстан фокусируется на диверсификации экономики и укреплении позиций на международных рынках, что позволяет ему получать высокие кредитные рейтинги и привлекать инвестиции. Узбекистан, со своей стороны, делает ставку на внутреннюю поддержку и государственные инвестиции, борясь с вызовами, связанными с валютными рисками и девальвацией. Оба подхода демонстрируют успехи, и каждая страна адаптирует свою экономику к текущим вызовам, стремясь к устойчивому росту.
Комментарии (0)